第 19 題(多選)

　　利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時( )。

　　A. 沒有考慮風險因素

　　B. 當預計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，負債籌資方式比普通股籌資方式好

　　C. 認為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)

　　D. 在每股收益無差別點上，每股收益不受融資方式影響

　　第 20 題(多選)

　　下列各項中，會導致企業(yè)采取低股利政策的事項有( )。

　　A. 物價持續(xù)上升

　　B. 金融市場利率走勢下降

　　C. 企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱

　　D. 企業(yè)盈余不穩(wěn)定

　　第 21 題(多選)

　　下列屬于客戶效應(yīng)理論觀點的是( )。

　　A. 如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

　　B. 如果當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，股東自然會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

　　C. 對于低收入階層和風險厭惡投資者，由于其稅負低，因此偏好現(xiàn)金股利

　　D. 對于高收入階層和風險偏好投資者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利

　　第 22 題(多選)

　　下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有( )。

　　A. 發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

　　B. 如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

　　C. 發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項目的影響是相同的

　　D. 股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

　　第 23 題(多選)

　　下列與配股有關(guān)的表述中，正確的是( )。

　　A. 配股權(quán)價值取決于配股后股票的價格、配股價格和購買一股新股所需要的認股權(quán)數(shù)

　　B. 配股除權(quán)價取決于配股價格和股份變動比例

　　C. 在股權(quán)登記日之前，配股權(quán)的價值包含在股票價格之中

　　D. 配股指向原有股東按其持股比例，以低于市價的價格配售公司新發(fā)行股票的融資行為

　　第 24 題(多選)

　　與短期負債籌資相比，長期負債籌資的特點包括( )。

　　A. 可以解決企業(yè)長期資金的不足

　　B. 還債壓力和風險較小

　　C. 長期負債的利率一般會高于短期負債利率

　　D. 對債務(wù)人有種種約束

　　第 25 題(多選)

　　以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是( )。

　　A. 轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，會降低公司的股本籌資規(guī)模

　　B. 在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進行債券轉(zhuǎn)換

　　C. 設(shè)置贖回條款主要是為了保護發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

　　D. 設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風險

　　第 26 題(多選)

　　下列關(guān)于認股權(quán)證和以股票為標的物的看漲期權(quán)的表述中，正確的是( )。

　　A. 它們均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動

　　B. 它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

　　C. 它們都有一個固定的執(zhí)行價格

　　D. 認股權(quán)和看漲期權(quán)的執(zhí)行都會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價

　　第 27 題(多選)

　　下列說法中，不正確的有( )。

　　A. 固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動影響，一定期間的總額保持相對穩(wěn)定的成本

　　B. 變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少

　　C. 在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫半變動成本

　　D. 對于階梯成本，可根據(jù)產(chǎn)量變動范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動成本

　　第 28 題(多選)

　　某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2,400元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有( )。

　　A. 在銷售量以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

　　B. 在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

　　C. 安全邊際中的邊際貢獻等于800元

　　D. 該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營較安全

　　第 29 題(填空)

　　某公司2012年初的負債及所有者權(quán)益總額為10000萬元，其中，債務(wù)資本為2000萬元(全部是按面值發(fā)行的債券，票面利率為8%);普通股股本為2000萬元(每股面值2元);資本公積為4000萬元;留存收益2000萬元。2010年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集5000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇：

　　方案一：全部通過增發(fā)普通股籌集，預計每股發(fā)行價格為10元;

　　方案二：全部通過增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。

　　預計2012年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，固定經(jīng)營成本1000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。要求：

　　(1)計算增發(fā)股票方案的下列指標：

　?、?012年增加的普通股股數(shù)。

　?、?012年全年債券利息。

　　(2)計算增發(fā)債券方案下2012年的全年利息。

　　(3)分別計算兩方案籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

　　(4)計算每股利潤的無差別點的息稅前利潤，并據(jù)此進行籌資決策(不考慮風險)。

　　第 30 題(填空)

　　甲公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要將辦公場所由市區(qū)搬到了郊區(qū)。新辦公場所附近正建一條地鐵，可于10個月后開通。為了改善員工通勤條件，甲公司計劃在地鐵開通之前為員工開設(shè)班車，行政部門提出了自己購買和租賃兩個方案。有關(guān)資料如下：

　　(1)如果自己購買，甲公司需要購買一輛大客車，購置成本300000元。根據(jù)稅法規(guī)定，大客車按直線法計提折舊，折舊年限為5年，殘值率為5%，10個月后大客車的變現(xiàn)價值預計為210000元。甲公司需要雇傭一名司機，每月預計支出工資5500元。此外，每月預計還需支出油料費12000元、停車費1500元。假設(shè)大客車在月末購入并付款。次月初即可投放使用。工資、油料費、停車費均在每個月月末支付。

　　(2)如果租賃，汽車租賃公司可按甲公司的要求提供車輛及班車服務(wù)，甲公司每月需向租賃公司支付租金25000元，租金在每個月月末支付。

　　(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，公司的月資本成本為1%。

　　要求：

　　(1)計算購買方案的每月折舊抵稅額、每月稅后付現(xiàn)費用、10個月后大客車的變現(xiàn)凈流入。

　　(2)計算購買方案的稅后平均月成本，并進行購買還是租賃決策。